目前市場(chǎng)最關(guān)注的兩個(gè)問(wèn)題：

1、疫情何時(shí)結(jié)束？
2、后期煤價(jià)怎么走？

產(chǎn)地方面：疫情期間，“三西”地區(qū)國(guó)有礦保持正常生產(chǎn)，且多以火運(yùn)為主，多數(shù)私營(yíng)礦處于申請(qǐng)復(fù)工階段，部分礦已經(jīng)驗(yàn)收完畢陸續(xù)進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段。但是受疫情管控影響，部分員工、司機(jī)返程不確定，即使返工也要隔離14天到崗，人員短缺導(dǎo)致煤礦產(chǎn)量較小，樂(lè)觀估計(jì)恢復(fù)正常生產(chǎn)要等到3月初。

礦方表示，目前，坑口供應(yīng)緊張局面持續(xù)，但是部分路段管控有所放松，加之高速免費(fèi)后運(yùn)費(fèi)下降，礦上拉煤車(chē)明顯增多，煤價(jià)持續(xù)穩(wěn)中上漲，內(nèi)蒙某煤礦末煤價(jià)格年后累計(jì)漲幅50元／噸左右。

長(zhǎng)協(xié)方面：神華外購(gòu)煤招標(biāo)情況不盡人意，神華優(yōu)先保內(nèi)部電廠(chǎng)、其次保已簽長(zhǎng)協(xié)、最后保未簽長(zhǎng)協(xié)。中煤目前穩(wěn)定，保已簽長(zhǎng)協(xié)大電廠(chǎng)。同煤煤源也不足，目前各站臺(tái)存煤少。

北方港口方面：來(lái)煤情況：長(zhǎng)協(xié)煤到港情況穩(wěn)定，市場(chǎng)煤發(fā)運(yùn)極少，一是煤價(jià)倒掛，拉運(yùn)積極性低；二是坑口和發(fā)運(yùn)站煤源緊張。下水情況：目前只是部分小船拉運(yùn)， 詢(xún)盤(pán)問(wèn)價(jià)增加，但實(shí)際成交少，預(yù)計(jì)3月上旬才有真正的市場(chǎng)需求。

庫(kù)存情況：當(dāng)前庫(kù)存1640萬(wàn)噸左右，較春節(jié)前降229萬(wàn)噸（比最低時(shí)候增60萬(wàn)噸），尤其是秦皇島港庫(kù)存增加明顯。

價(jià)格方面：發(fā)運(yùn)至北方港平倉(cāng)成本分別為：山西煤587元，蒙煤601元，陜煤635元。2月26日CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤5500K現(xiàn)貨（日度）參考價(jià)指數(shù)報(bào)575元，成本倒掛分別為12元、26元、60元。近日港口市場(chǎng)新增詢(xún)貨需求偏少，除部分貿(mào)易商將長(zhǎng)協(xié)資源按市場(chǎng)煤銷(xiāo)售外，其他有現(xiàn)貨資源的供應(yīng)商屈指可數(shù)，供需心態(tài)分歧，市場(chǎng)成交僵持，短期現(xiàn)貨煤價(jià)漲跌均乏力。

北方港突出問(wèn)題：目前來(lái)煤長(zhǎng)協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)，但市場(chǎng)煤供應(yīng)偏少，貿(mào)易商拉運(yùn)不積極，但是出貨也少，價(jià)格已漲20-25元/噸，后期價(jià)格隨著長(zhǎng)協(xié)到港量逐步增加，下游消耗少，價(jià)格將松動(dòng)。

進(jìn)口煤方面：下游電廠(chǎng)對(duì)3月份的進(jìn)口煤招標(biāo)采購(gòu)收尾，進(jìn)口煤離岸價(jià)小幅下降。當(dāng)前澳洲（CV5500）FOB價(jià)格57-57.5美元/噸；印尼（CV3800）FOB價(jià)格36.5-37美元/噸。隨著國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)逐步恢復(fù)，且海運(yùn)費(fèi)BDI有觸底反彈跡象，部分貿(mào)易商開(kāi)始對(duì)后市產(chǎn)生悲觀情緒。前期來(lái)煤電廠(chǎng)繼續(xù)通關(guān)，前期平控政策沒(méi)有改觀，由于疫情，船不讓靠泊印尼等碼頭，造成后期來(lái)煤困難。

隨著國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)逐步恢復(fù)，且海運(yùn)費(fèi)BDI有觸底反彈跡象，后期隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)松動(dòng)，進(jìn)口煤價(jià)也松動(dòng)。
 
電量方面：由于疫情影響，開(kāi)工率低，負(fù)荷還在低位運(yùn)行，開(kāi)機(jī)方式較薄弱，火電還要受區(qū)域外特高壓影響，隨著后期雨季來(lái)臨，水電也開(kāi)始發(fā)電；隨著氣溫升高，氣電也開(kāi)始發(fā)力；光電、風(fēng)電、核電也開(kāi)始發(fā)電。電力消耗只用于民用電和部分市場(chǎng)用電，隨著氣溫上升，民用電也降低，這大大擠壓了火電，庫(kù)存：目前六大電庫(kù)存較節(jié)前上升197.8萬(wàn)噸?？捎锰鞌?shù)44-46天。整體日耗偏低，陸路電廠(chǎng)受疫情影響較大，目前努力在恢復(fù)煤炭調(diào)入量。下水煤電廠(chǎng)，特別沿江沿海電廠(chǎng)庫(kù)存高漲。

電廠(chǎng)后續(xù)問(wèn)題：電量不會(huì)一下子高漲，是隨著復(fù)工逐步恢復(fù)恢復(fù)中，火電出力還要受周邊新能源的擠壓，所以煤炭消耗不大。
 
物流方面：由于疫情影響，外貿(mào)船創(chuàng)運(yùn)價(jià)格歷史新低后，開(kāi)始上漲。
汽運(yùn)疫情結(jié)束前高速免費(fèi)，物流成本降低。
內(nèi)貿(mào)船也從最低價(jià)開(kāi)始醞釀上漲動(dòng)力。

物流后續(xù)問(wèn)題：雖受疫情影響厲害，后期隨著復(fù)工大量貨盤(pán)出現(xiàn)，水路運(yùn)價(jià)估計(jì)要上漲。

綜上所述：目前煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)上漲20-25元/噸。后期隨著坑口復(fù)產(chǎn)增速，下游陸續(xù)開(kāi)工來(lái)臨，還有長(zhǎng)協(xié)煤如果有效供應(yīng)、進(jìn)口煤瓶頸松動(dòng)，煤價(jià)會(huì)在目前基礎(chǔ)上出現(xiàn)松動(dòng)，會(huì)下跌10-15元左右。（后期關(guān)注政策和復(fù)工情況）。